*ST海马回复深交所问询函：营收净利下滑与行业走势一致

　　两次延期回复的*ST海马(000572)，终于对深交所下发的年报问询函进行了正式回复。

　　6月13日晚间，*ST海马称，公司2018年受外部大环境影响，全年汽车销量同比下滑51.88%，导致营业收入同比下降47.88%。因公司部门产品逐步退市，对涉及到的相关资产、存活及应收款项等计提资产减值13.77亿元，具备一定合理性，而这进一步扩大了公司净利润的亏损。

　　此外，*ST海马也对毛利率同比下降、净利润与现金流净额存在较大差异、研发投入资本化率变动、计提坏账准备等问题进行了说明。

　　营收毛利率同比大跌

　　根据*ST海马此前披露的2018年年报，公司实现营业收入50.47亿元，同比下降47.88%，归属于上市公司股东的净利亏损16.37亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利亏损17.09亿元，汽车制造业毛利率为6.34%，同比下滑2.99个百分点。

　　*ST海马回应称，2018年以来，中国汽车行业整体运行面临较大压力，产销量低于年初预期。受外部大环境、品类战略落地和产品进一步聚焦的影响，公司全年汽车销量为6.76万辆，同比下降51.88%。在海马看来，2018年，无论是公司销量的下滑，还是营业收入的同比下降以及净利润的亏损加大，这些走势均与行业整体下降的趋势，及多数同行业公司的走势是基本一致的。

　　对于毛利率的大幅下跌，*ST海马同样将原因归结于销量的下滑上。*ST海马回复深交所问询函称，2018年公司产量远未达到经济规模，导致产能利用率不足，造成单车制造成本上升，致使产品的毛利率下滑。

　　事实上，*ST海马的业绩下滑，并非完全是因为受到2018年汽车行业大环境的影响。

　　从2017年开始，*ST海马就已逐渐退去了“光环”，销量、营收全面走跌。公开数据显示，2017年全年海马汽车(000572)营业收入96.83亿元，同比下滑30.29% ，净利亏损9.94亿元；销量方面，2017年海马汽车14万辆，与年初制定的30万目标相去甚远。

　　今年4月23日，海马汽车因2017年度、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，深交所对其实行“退市风险警示”，股票简称也由“海马汽车”变更为“*ST海马”。

　　行业专家分析称，海马汽车销量与净利的大幅下滑，主要是因为近年来消费升级，中低端产品的需求在减弱，再加上海马汽车自身的产品更新速度较慢，前期产量过大，库存积压，而导致的连锁效应。

　　另外，记者还注意到，海马汽车早期的创始人、现任董事长景柱总结反思：海马汽车的大幅亏损，一方面是因为体制的制约，导致对产品的战略投资决策较慢；另一方面盲目的扩建，造成了企业的重资产，库存压力较大。

　　出售房产改善现金流

　　根据年报披露，*ST海马计提各项资产减值合计13.77亿元，同比上升155.61%，占利润总额比例达59.27%，其中计提坏账准备2.44亿元，计提存货跌价准备3.21亿元，计提固定资产减值损失3.63亿元，计提无形资产减值损失4.46亿元。而这也引起了深交所的关注。

　　*ST海马回应称，公司本期的坏账准备计提政策与上期一致，并未发生根本变化，且保持了一贯性，因此是较为合理和充分的。同时，海马汽车副总经理陈高潮告诉记者，海马汽车会定期进行资产减值测试，若发现存在减值迹象的，公司将按照会计准则和公司会计制度的相关规定进行资产减值。

　　记者注意到，自“披星带帽”后，*ST海马就在采取各种方式减亏。今年4月23日，*ST海马曾发布公告狂卖400余套房产，引发热议。*ST海马在回复深交所的问询函中表示，之所以出售房产，主要是出于优化资源配置，盘活存量资产的目的。据悉，公开出售的401套房产，预计资产处置金额约3.34亿元，影响归属于股东净利润约1.7亿元。

　　在*ST海马看来，公司拥有一定数量的房产，其可变性能力是相对较强的，可以在一定程度上解决公司的资金和现金流问题。