众泰汽车要“凉凉”？超100家经销商再维权，63亿元巨额商誉压顶

　　众泰汽车要“凉凉”？超100家经销商再维权 63亿元巨额商誉压顶

　　北京时间财经 欧阳西子

　　众泰汽车遭遇上市以来最大“危机”。

　　近日，100多位君马汽车经销商集结浙江永康的众泰汽车总部维权。经销商们向众泰提出的主要诉求是，众泰需要保证君马汽车的售后问题及配件供给，同时退还账户余额，兑现向经销商承诺的补贴及保证金，包括建店补贴、建店保证金、厂家金融贴息、销售返利、渠道返利等。

　　君马汽车成立于2017年6月，是众泰集团旗下独立运营的汽车品牌。刚成立时，君马汽车提出了3年推9款新车的计划。当时，众泰汽车已经连续两年销量突破30万辆，君马品牌成为众泰品牌上升的尝试。但成立至今，君马汽车仅推出了S70、MEET 3、SEEK 5三款车型，远不及此前预期。

　　在汽车市场整体下行的大背景下，众泰汽车的日子也不好过。公开数据显示，2018年，众泰汽车营业收入147.64亿元，同比下滑29%；净利润8亿元，同比下滑36.3%，扣非后净亏损12.4亿元，由盈转亏。2019年一季度，华泰汽车实现营收39.69亿元，同比减少27%；净利润为1.06亿元，同比减少24.8%。

　　为何众泰汽车会出现大规模维权事件？时间财经通过电话、邮件多次联系了众泰汽车方面，截至发稿，对方并未回复。部分君马汽车经销商告诉时间财经，目前他们与众泰方面进行了第一轮的沟通，众泰承诺将对君马汽车负责，并对经销商的诉求进行了解。接下来，他们将会在8月25号进行第二轮协商。

　　再遭维权

　　众泰汽车以山寨起家，最出名的是众泰SR9“抄袭”保时捷卡宴，让众泰汽车夺得“保时泰”的称号。

　　据了解，这是一年来众泰汽车遭遇的第二次维权。此前的2018年8月，17名众泰汽车经销商到位于山东临沂的S系列生产工厂门口，拉横幅进行维权。这批经销商大多数来自广东地区的4S店代表，因为对众泰授权4S店多年来持续亏损、以及众泰厂家售后服务差等问题存在不满，发起了维权行动。

　　随后，众泰汽车发布声明称，产品销售未达预期是因为市场环境，并表示经销商“维权”的方式不可取。最后，众泰汽车表示愿意倾听经销商的意见，实现共赢。

　　相比上次维权，这次经销商直接“闹”到了众泰汽车位于浙江永康的总部。据了解，十余家君马经销商也曾去到君马位于长沙的工厂，希望到厂家对话，但没有见到领导层，也没有受到接待，他们因此只得来找母公司众泰进行交涉。

　　部分维权经销商表示，去年春节前后，苗头就开始显现。当时，与经销商对接的君马汽车区域经理、销售人员陆续离职。同时，据他们透露，君马汽车工厂已经停产。随后问题开始接连出现，3月份厂家曾断供自动挡汽车，原因是变速箱供应出现问题，工厂只能生产手动挡汽车。4月开始，厂家开始出现配件供应不足的情况。

　　这直接导致客户返店维修没有配件。部分经销商表示，今年以来，众多车主找上门来，投诉质量问题。由于配件供应不足，售后基本处于瘫痪状态。所以，在此次经销商诉求的第一条，便是要求确保售后。汽车交到用户手上，出现问题众泰必须负责到底。

　　更为蹊跷的是，7月下旬，经销商们发现，君马汽车提供的库存、账目管理系统无法正常登入。君马停产后，一些经销商不知情，仍然打款到账户中，但至今没有提到车，现在账户里的余额也看不到。

　　据部分经销商介绍，众泰方面的处理态度目前还是“比较积极”。众泰汽车董秘、销售副总、售后副总等高管与他们见了面，并承诺2周之内给出具体的处理方案。随后，经销商也降低了维权的“声量”，等待众泰方面的回复。

　　业绩对赌失败？

　　与此同时，君马汽车的母公司众泰汽车却面临着更大的考验。2016年3月，众泰汽车借壳金马股份(000980)上市时，众泰汽车第一大股东铁牛集团签署了一份业绩对赌协议。根据协议，作为补偿义务人的铁牛集团承诺，众泰汽车2016 年至2019 年经审计的扣非净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。

　　但众泰汽车业绩表现却并不如预期。2016年扣非净利润为12.3亿元，只比承诺额略高2000万元；2017年扣非净利润为12.3亿元，完成率为95%；2018年扣非净亏损4.9亿元，完成业绩承诺的-30.5%。三年间，众泰汽车扣非净利润合计为 20.8亿元，仅完成业绩承诺的49.25%。

　　根据《补偿协议》约定，铁牛集团应补偿的股份数量为4.68亿股，上市公司以1元回购铁牛集团应补偿股份数并予以注销，还应返还相应股份对应的分红收益，合计约702万元。目前，众泰汽车董事会已通过该方案。8月23日，众泰将举行第五次临时股东大会，对此进行投票。

　　但截至今年5月，铁牛集团持有众泰汽车股份 7.86亿股，其中质押股份数量为 6.48亿股，冻结股份数量为369.5万股。这也意味着，铁牛集团应补偿股份数量，已超过其未质押及冻结股份数量。如果要完成注销，需要铁牛集团先去解押股票。

　　不容忽视的是，众泰汽车的业绩依旧在持续恶化。数据显示，2019年上半年，众泰汽车累计销量为7.39万辆，同比降低49.45%。业绩方面，一季度，众泰汽车营收为39.7亿元，同比下降27%；净利润仅有1.06亿元，与业绩承诺的16.1亿元相差甚远

　　对此，2019年6月，众泰汽车在回复深交所问询函时表示，因为宏观经济增速回落、国六排放标准提前实施等因素影响下，汽车市场总体压力依然较大，公司预计完成 2019年业绩承诺存在较大难度。

　　如果未能完成2019年业绩承诺。按照约定，2019 年度结束时，众泰汽车进行减值测试，届时众泰汽车或将面临巨额商誉减值。

　　据了解，众泰汽车在借壳上市时，形成了65.51亿元的合并商誉，超过了当时收购价(116亿元)的一半。据公告显示，在2016年至2018年的三年间公司资产减值损失合计超过2.7亿元，且仅在2018年度资产减值损失超过2亿元。据2018年年报，截至2018年12月31日，众泰汽车商誉账面价值为62.59亿元。

　　部分业内人士表示，当时65.51亿元的商誉，是看好众泰汽车的未来盈利能力而出现的溢价。如果业绩达不到盈利预期，公司可能会计提相应的商誉减值，这会直接影响其利润。

　　值得一提的是，2019年8月初，众泰汽车发布公告称，董事会收到公司财务总监方茂军递交的书面辞职报告。方茂军因工作变动，辞去公司财务总监职务。据了解，众泰汽车半年报将于8月27日发布。