2020年3月17日24时（下周二），国内油价将开启新一轮的调整窗口。受国际油价下跌影响，截止3月11日0时，本轮国内油价第6个计价工作日（10个工作日为一计价周期），当前原油变化率已经下跌至-18.21%，汽柴油下调695元/吨，折合公升汽油约下调0.51-0.53元/升。

当前国内下调幅度创2008年12月来新高

       据了解，近期国际原油价格下跌超过了30%，是自1991年海湾战争以来的最大跌幅，致使3月9日全球市场陷入恐慌性暴跌的。油价下跌的主要原因除了此前受到疫情影响，需求量下降外，与近期沙特发动“全面油价战争”不无关系。沙特方面计划下个月增加石油产量，日产量将超过1000万桶，此外沙特还表示将大幅调降石油官方售价。

       回到国内，此前国内油价调整超过500元/吨的跌幅都非常罕见，仅在2014年12月和2012年11月出现过，而上一次跌幅突破600元/吨的情况出现在2008年12月，汽柴油出厂价每吨分别降低900元和1100元，当时国内油价调整机制的限价标准也并非现在的最高零售限价，而是出厂价。在油价调整窗口开启还有4个计价工作日的情况下，本轮国内油价有望创2008年12月以来的最大跌幅。

“地板价”保护可能时隔四年重启

       2016年1月，国家发改委曾进一步完善了成品油价格机制，设置调控上下限。调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元。该原则曾在2016年1月中至4月中起效过一次，其间发改委未对成品油价格波动给出指导。

       通俗来讲，当国际市场油价高于每桶130美元时，国内汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，国内汽、柴油最高零售价格不降低；在40美元-130美元之间运行时，国内成品油价格机制正常调整，该涨就涨，该降就降。

       按当前综合原油均价看，本轮成品油调价仍未触及“地板价”红线，不过国际原油市场仍有继续下跌的风险。目前距离调价窗口尚有4个计价工作日，所以本轮成品油调价仍存变数。换句话说，国际油价下跌到一定程度时，国内油价将不会做出相应的调整。

       截止3月10日，布伦特原油开盘35.84美元/桶，最高涨至37.38美元/桶。截至北京时间17:05，日涨幅收窄至5%以下，布伦特原油为35.88美元/桶。如果布伦特油价在36美元左右运行，那么国内成品油价将不会触及40美元红线，一旦布伦特下跌至34美元以下，那么国内成品油价将受联动影响跌至40美元一桶的“地板价”。

发改委曾表示：油价过低不是好事

       发改委曾在2016年答记者问时表示，油价过高或过低都对中国经济不利。油价过低，短期看可降低石油进口和供应成本，长期看会导致国内原油产能萎缩、削弱石油自给能力。当前我国原油进口量仍在增长，已是全球第二大石油进口国和消费国，对外依存度约为60％，油价的大浮动波动不利于保障能源安全。同时，过低的油价不利于资源节约使用和治理空气污染，也不利于能源结构调整和新能源发展。

       另一方面，国内许多油田开采企业的成本在45~53美元/桶之间，如果成品油价跟着国际油价下调，将使得国内油田开采企业亏损严重。而通过成品油“地板价”可以支撑上游企业的批发价格、出厂价格，对上游油田企业也有益处。例如中石油、中石化这样的垂直一体化的石油企业，因其终端产品售价得到保障，将鼓励企业继续保持上游勘探作业和炼化生产，不会出现油井和炼厂的关停，从而有力保障了国内能源供应安全。

       自2020年农历新年以来，我国油价共经历了“2跌1搁浅”的调整局面，以92汽油为例，3次调整共下跌了0.66元/升。以北京地区为例，当前92汽油市场价格为6.32元/升，95汽油市场价格为6.73元/升。如果本轮油价不触发“地板价”机制，顺利下调后，92汽油农历新年以来累计跌幅或将超过1.1元/升，跌进“5元大关”将是板上钉钉。