神州租车“易主”，北汽或成“接盘侠”，究竟是无奈之举还是预先布局？

　　作者 | 波波

　　编辑 | 股票汇

　　受瑞幸暴雷的影响，神州租车一度出现停牌，而复牌后的两个月来，股价大跌接近七成。最近，摇摇欲坠的神州租车终于迎来解救自己的“白衣骑士”。

　　6月1日，神州租车发公告表示，神州优车已经在5月31日与北京汽车集团有限公司订立一份无法律约束力的战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购其持有的神州租车全部股份，相当于神州租车已经发行股本总额的21.26%。

　　换句话来说就是，如果这单交易完成，北汽将成为神州租车的第一大股东，神州优车将彻底退出神州租车的股东行列。

　　不过，这则公告中也表示，这份合作协议暂时还不具备法律约束力，不保证将订立正式协议。目前具体的合作细节以及条款都还在磋商中，截止公告日尚未达成最终条款。

　　北汽集团突然接手神州租车，究竟是无奈之举还是为今后出行领域而进行布局呢？

　　壹

　　新的出路

　　事实上，尽管神州租车的股价巍巍欲坠，但目前依然是国内最大的汽车租赁企业，拥有近15万辆的自营车队，领先第二名一嗨租车足足一倍。与此同时，截至2017年年底，神州租车已经在全国300多个城市开设了1100多个服务网线，个人客户超千万，企业用户也达到了几万家，实力不容小觑！

　　然而，今年以来，神州租车可谓麻烦缠身。据公司发布的2019年财报显示，神州租车2019年净利润为0.31亿元，同比缩减89.3%。之后，由于新冠肺炎疫情影响，公司2020年业务量大幅下降，很多服务被迫关闭，公司已经停止购买新车以保持安全的现金流。

　　不久后的4月份，瑞幸财务造假给公司造成连带影响，同为“神州系”的神州优车以及神州租车不仅仅股价受到波及，不得不出售资产以偿还债务，而在此期间，神州租车的主要股东神州优车还多次进行了减持操作。

　　随后，神州租车的债务问题也逐渐浮出了水面。光是今年一到五月，公司已清偿的债务就已经达到20个亿，未来每个月还有2个亿的债务要偿还。尽管神州租车依然有一定偿付能力，但整体情况还是不容乐观。可以说，即便没有瑞幸造假事件的拖累，神州租车也会进入一个举步维艰的发展瓶颈期的。

　　当然，除了股价的暴跌以及债务问题外，神州租车由于新冠疫情的影响还面临业绩大幅下滑，公司主营业务汽车租赁需求来到历史低位的困局。不久前，神州租车发布的2020年一季报显示，公司一季度总收入为13.25亿，同比较少28.3%，其中汽车租赁收入同比减少30.6%，车队租赁以及汽车业务同比减少63.7%。

　　股价的暴跌、债务到期，令到神州租车的股东神州优车资金状况本来就不乐观，如今收入的减少更是让它难以招架，很难再照顾到神州租车了。

　　贰

　　并非首次

　　其实，在瑞幸咖啡财务爆雷之后，神州租车曾经出现股权变更的传闻，吉利和携程都曾被怀疑是神州租车的接盘对象，后神州租车发布公告显示，股东Amber Gem将分两次收购神州租车17.11%股份，交易完成后，其持股比例将达到27.22%，成为神州租车的第一大股东。

　　不过，在最近的公告中，神州租车表示股东Amber Gem在完成第一阶段购入神州租车股权后，Amber Gem及神州优车都同意不会继续买卖协议下的第二次收购，也就是终止了这笔买卖。

　　而最近这次收购所涉及的21.26%股权，则是目前神州优车持有的全部神州租车股份，交易完成后，神州优车将全面退出神州优车，北汽集团接盘成为新的主人。

　　其实，神州租车和北汽集团早有交集。2018年3月份的时候，神州优车花39.73亿收购了宝沃的67%股份而成为宝沃的绝对控股股东。而宝沃此前曾经是北汽集团旗下福田汽车(600166,股吧)的控股公司。福田转让宝沃的同时，还和神州优车缔结了全面战略合作关系，共同开拓汽车新零售模式，但直到4月份，神州优车依然有14.8亿元的尾款未支出给北汽福田。

　　如今，神州优车落难，不能赚钱的宝沃再度面临被舍弃的命运，而瑞幸咖啡财务造假发酵，神州优车以及神州租车市值损失严重，北汽福田要收回这笔尾款恐怕有不小的难度。如果神州优车拿不出钱，用这种方式进行抵债，北汽恐怕也不得不接受吧！

　　对于宝沃来说，这些年在中国复活后，只是反复强调自己是德国血统，技术研发创新方面几乎可以说是毫无建树，当初在福田的时候拖累母公司财报由正变负而被转卖，最终却兜兜转转又回到北汽集团的“怀抱”。也许，在北汽集团新的生态规划中，宝沃能够有自己的一席之地吧。

　　叁

　　北汽的“出行局”

　　对于北汽集团收购神州租车这件事，外界有不少人认为这是北汽集团在完善自己在出行领域的布局。

　　有数据估算，截止到2020年，中国市场将会有35%的新车销售将应用新型出行服务领域。这就意味着，整车企业走出行服务提供商的道路几乎是必然的，如果错过了出行行业的转型，将会丧失一大部分市场，这是众多整车企业所不能容忍的。

　　近些年来，北汽也一直在积极布局出行市场，在2017年的时候提出从传统造车企业向制造服务型以及创新型企业转型，成立了华夏出行，定位为出行服务商并打造出型产业链。不过，华夏出行这三年来在市场的表现一直不如人意，市场存在感十分的低，而神州租车经过多年发展，已经具备成熟的商业模式以及一定的市场份额，如果这次能够将神州租车的优良资产纳入自己麾下，北汽的出行业务无疑会如虎添翼，版图再度扩大。

　　而且，北汽成为神州租车股东后，在向合作伙伴神州租车售车的过程中就拥有了议价权，还可以利用神州租车的网络进行推广，拓展出更大的空间。

　　另外此次收购不仅可以更好地将这个成熟且拥有较大市场份额的出行品牌收入囊中，还可以借此试水新零售，解决自身面临的车辆销售问题，形成汽车销售到出行的闭环。

　　不过，从现在看来，神州租车暂时还算不上是个好的选择，毕竟去年年报以及今年的一季报都出现利润下滑、业务量下降的情况，甚至很多服务都被暂停了，暂时还很难改变这个状况。

　　还有，神州租车日常成本中最高的是财务成本，由于利息成本增加，今年一季度财务成本更是增加了超过8%，到达2.2亿元，直接导致了本季度的亏损。这其实也是租车行业的共性，非常考验公司业务运营能力，要知道这项成本曾经直接导致了全球租车巨头赫兹租车的破产。

　　可以说，北汽接下这个盘子，收下了这家国内租车行业第一阵营的企业，虽然看起来似乎很“香”，但如何盈利运作的确是一个不小的难题，在资本迷局之外，北汽和神州租车要面临的挑战还有很多。

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