小鹏汽车三季度营收、净亏损同时创新高！难在哪儿？

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撰文|蜜姐&编辑|凯

近期，小鹏汽车公布了2021财年第三季度财报，期内其营收创新高，但吊诡的是净亏损幅度却再次扩大。生意越好亏得越多的难题仍未解决。

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小鹏汽车的官微上以喜报的口吻发布了此次三季报，“在此，向各位鹏友汇报我们的成绩，也向大家分享我们的喜悦”。

财报显示，第三季度，小鹏汽车的总收入为57.2亿元，环比增长52.1%，同比大增187.4%；毛利率为14.4%，同比增长3.2%。业绩相当亮眼。

图片来源|小鹏汽车官微

但对比同行，小鹏汽车的毛利率表现并不算突出。

以理想汽车为例，去年三季度，其毛利率就已达19.8%；今年二季度其毛利率为18.9%。

再如近期交付量掉队的蔚来汽车（详见：格局巨变！造车新势力蔚来：大哥难当），今年二季度的毛利率为20.3%，三季度为18%。

据东吴证券(601555,股吧)的研报披露，今年1-3季度，新能源汽车板块的平均毛利率约为18.68%；三季度的平均毛利率约为18.88%，小鹏汽车同期的毛利率不及平均水平，还有待提高。

不过，第三季度，小鹏汽车的交付量创单季度新高，共交付25666辆，同比和环比分别大增208.45%和47.52%。

其中，小鹏汽车的主力产品P7三季度的交付量高达19731辆，比二季度增加了8209辆，环比增长71.2%，同比增长217.7%。

图片来源|天风证券（特此感谢！）

此外，10月，小鹏汽车月交付量达到10138辆。其中，P7的交付量依然占大头，交付量为6044台，同比增长187%。

在10月的造车新势力车企中，小鹏汽车的交付量排名第一，赶超理想汽车、哪吒汽车、蔚来汽车等。这也是小鹏汽车自交付以来，首次连续两个月月度交付突破万辆关口。

也是在10月，小鹏汽车的历史累计交付量超10万台。

然而，在营收、毛利率、交付量均创历史新高的情况下，三季度小鹏汽车的净亏损也创了新高。

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财报披露，第三季度归属小鹏汽车公司普通股股东的净亏损高达15.9亿元，同比大幅扩大38.4%。

图片来源|平安证券（特此感谢！）

究其原因，与其成本上涨密切相关。 其中，主要是研发投入和渠道扩充的费用大增。

第一，研发方面，小鹏汽车第三季度研发投入12.64亿元，比去年同期增加了6.2亿元，同比增长99%。

图片来源|平安证券（特此感谢！）

从平安证券研报统计的公司财报数据来看，从去年到今年三季度，小鹏汽车的研发费用投入创新高，也是首次突破10亿元大关。

今年二三季度，小鹏汽车的研发投入明显增加，这与目前的大环境影响不无关系，也与企业的发展规划相关。

相比传统车企，小鹏汽车等造车新势力们正处于风口期，在资本市场更受青睐，“烧钱”搞研发、搞销售也是普遍现象。

第二，销售渠道方面，以门店为例，三季度小鹏汽车新增了71家门店，达 271 家，已覆盖约 95 个城市。

而服务方面也在加大投入，最典型的莫过于其品牌超充站和免费充电站点的快速增加。

据天风证券研报显示，今年三季度末，小鹏汽车的品牌超充站为439座，相比二季度末的231座环比大增90%，覆盖城市约为121个。同时，其免费充电站点也扩大到了约1648座，大概覆盖城市约为221个。

从长期来看，这些费用的大增，为未来其增加销量和提高服务增加了筹码。

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实际上，小鹏汽车的业绩大增并非个例。

据乘联会和开源证券统计的数据显示，今年1-10月，国内新能源汽车的销量逆势大增，同比增长超202.52%，其中纯电动车的增长尤为明显。

有意思的是，真正“闷声发大财”的车企中，有的可能存在感并不太强。而国内的新能源造车新势力们还未能挤进前三强。

汽车之家的数据显示，今年前三季度，国内新能源乘用车销售前三的车企分别是比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉中国，市场占有率分为为21.5%、20.6%和18.9%。

但从新能源汽车的渗透率来看，未来新能源汽车行业大有可为。

今年1-10月，新能源汽车在汽车的总销量中的渗透率仅为12.06%，未来增长空间依然很大。开源证券预计明年这一数据有望达到18%-20%。

但值得注意是的造车新势力们普遍面临的售后问题及质疑。特斯拉以数次上演各种类型的维权问题，而本月，小鹏汽车也遭遇了广州车展上车主维权事件。

除了芯片、技术等核心问题，造车新势力们还需要面对更加激烈的竞争。

新能源汽车作为未来的发展趋势，依然有源源不断的资本和企业涌入这个行业。

比如，近期媒体报道小米汽车总部已落户北京经开区，其造车计划开始提速。小鹏汽车们仍需拼命奔跑。

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今日词汇：损益

损益：指企业在某一会计期间进行生产经营活动所取得的财务成果,具体表现为利润或亏损。

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