问界新M7大定数量超预期 华为汽车商业模式“渐入佳境”,如何把握投资机会?

2023-10-13 04:38:16 每日经济新闻 

(编者按:9月12日,问界新M7发布。昨日(10月12日),问界新M7迎来整整上市一个月的重要时间节点。而在一周前,华为常务董事、终端BG(运营中心)CEO(首席执行官)、智能汽车解决方案BU(运营单元)董事长余承东在朋友圈“剧透”:9月12日~10月6日,新M7累计大定超过5万台,并感叹“创造了奇迹”。

与此同时,同问界新M7一道“创造奇迹”的,还有华为汽车概念股——受到市场追捧,一些企业的股价出现大幅波动。在问界新M7上市满月之际,我们特别将视角聚焦华为汽车概念股,以市场之眼“看清”它们的真实“底色”……)

每经投资研究院研究员 章光日 闫峰峰

最近,问界新M7大定数量超过5万台,超出市场预期。华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东用“起死回生,真不容易”来形容这一成绩。

受到该消息影响,华为汽车概念股近日受到市场追捧,相关企业的股价出现大幅异动。以赛力斯为例,9月28日公司股价涨停,国庆长假后的两个交易日连续涨停,截至10月10日,年内涨幅超过70%!

那么,对于华为汽车产业链,应该如何把握投资机会呢?

两大优势助力脱颖而出

在混电汽车领域,特斯拉和国内造车新势力已经建立了显著的竞争优势,问界新M7为何能够脱颖而出?在市场看来,产品优势和渠道优势明显或许是最重要的两个原因。

首先,问界新M7定位中大型SUV(运动型多用途汽车),对比老款M7在续航、底盘、能耗、空间、主被动安全、智能驾驶、智能座舱等各方面迎来全面升级。以智能驾驶为例,问界新M7的智驾版搭载 HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统,可以在不依赖高精地图的前提下实现高速、城区高阶智能驾驶。方正证券(601901)指出,对标国内其他高端智能汽车,问界新M7的参数性能不落下风。

除配置外,问界新M7的价格也具有竞争力,售价区间在24.98万元至32.98万元,而国内目前销售领先的某款智能汽车的售价为37.98万元。

其次,在新能源汽车时代,消费者逐渐适应了在城市展厅和商超门店看车、试驾和购车,渠道模式已经生变,门店服务化成为明确趋势。在这方面,华为可以说具有先天优势。截至2022年底,华为在全球拥有超过6万家门店和专柜,渠道体系庞大,并且门店数量规模同比保持增长。

华为正在积极推动现有手机门店转型,融合终端业务和汽车业务的销售渠道。据国泰君安(601211)证券统计,截至2023年7月末,问界门店已布局全国31个省市自治区,累计建成千余家门店,在造车新势力中“遥遥领先”。

智选模式已经“渐入佳境”

在2023年,华为宣布公司的生态体系升级为“车+8+N”,替代原来以手机为核心的“1+8+N”生态体系,明确加码对智能汽车业务的重视。不过,华为坚持不涉足生产制造,其智能汽车业务实施“平台+生态”战略,先后推出了三大数字底座和开发工具,在七大智能汽车业务板块展开布局。

三大数字底座与开发工具包括智能汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC和智能座舱平台HarmonyOS。七大业务板块包括智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能车控、智能电动、数字汽车平台和智能车云。

华为不造车代表不做重资产投入,更倾向于和整车企业寻找优势互补的机遇,而整车企业则有望通过合作提升智能电动方面的竞争力。截至2022年末,华为已累计发展超过300家上下游合作伙伴,智能座舱平台的软硬件合作伙伴超150家,还有70多家合作伙伴加入了智能驾驶MDC生态圈。

就商业模式而言,华为采用三种模式开展汽车业务,分别是智选、Huawei Inside(以下简称HI)和供应商。其中,智选和HI为重要抓手,这两种模式的主要共同点是华为均不参与整车生产制造,而从ICT技术、智能化技术、电动化解决方案和提供渠道支持等方面参与合作。在HI模式下,华为对整车的参与度和对渠道的支持力度都低于智选模式。

问界新M7的热销意味着华为的智选模式“渐入佳境”,预计未来还将有更多整车企业加入华为智选合作。根据华为2023年9月的发布会,华为与赛力斯合作的新款车型问界M9有望于2023年12月到来。三安光电(600703)表示,子公司安瑞光电的车灯产品已经批量供应问界汽车M5、M7。

此外,华为还与奇瑞展开合作,新车型智界S7是华为智选车业务首款轿车,将会搭载HarmonyOS 4智能座舱以及华为高阶智能驾驶,有望于2023年11月下旬正式发布。浙江仙通(603239)在互动平台表示,该车型为无框车型,全车密封条为公司独家供货。

汽车智能化的投资机会

为什么华为如此重视智能汽车业务?因为智能汽车将彻底颠覆人类的出行方式。

对于个人而言,智能汽车借助智能化技术,已经为很多驾驶者减轻了负担。而且智能汽车对用户的要求较低,老人、儿童,甚至残疾人等驾驶能力较弱或无驾驶能力的弱势群体,都可以通过智能汽车便捷出行。可以说,车辆被智能化赋予了更多的价值,自动驾驶、网络安全等已成为用户体验的基础需求,消费者对于汽车的认知从“单一出行工具”转向“第三生活空间”。

此外,政策端对汽车智能化趋势的推动作用凸显。2022年以来,相关部委出台多项关于汽车智能化的重点政策,旨在推动智能汽车在多场景中的落地计划。

招商证券(600999)研报,2025年智能汽车销量将达到2490万辆,占汽车总销量的80%以上,复合增长率为16%。招商证券指出,这其中会孕育巨大的市场机会,发展前景非常广阔。而且,与当前整个汽车行业规模相比,智能汽车在2025年之后依然有较大成长空间。

不难看出,汽车智能化的浪潮已经来临,能够抢占先机并建立竞争优势的企业将受益。多家券商研究员认为,华为汽车业务将给以下两大类企业带来发展机遇:

一是智选和HI模式的整车合作伙伴。目前华为智选模式的合作企业主要有赛力斯、奇瑞汽车、江淮汽车(600418)和北汽蓝谷(600733)。华为HI模式合作伙伴主要包括长安汽车(000625)、宁德时代(300750)和北汽蓝谷。

二是上游零部件企业。首先是受益于智选车型放量,有业绩弹性的零部件企业,比如星宇股份(601799)、文灿股份(603348)和保隆科技(603197)。其次是与华为签订合作协议,长期深度合作的零部件企业,比如德赛西威(002920)。

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

(责任编辑:张晓波 )
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