观点直击 | 首次全年盈利后 零跑汽车2026年目标翻了十倍

观点网 创立十周年，零跑汽车终于交出一份净利转正的成绩单。

2026年3月16日，零跑汽车发布的2025年度业绩报告显示，2025年交付新车约59.66万辆，连续两年实现销量翻倍增长，较2024年同期交付量增长103%。

2025年，零跑汽车实现营业收入647.3亿元，同比增长101.3%；净利润5.4亿元，首次实现全年度盈利；毛利率为14.5%，创年度新高。

利润表现

从财报数据中不难窥见，零跑汽车取得的业绩主要得益于交付数据提升。

2025年零跑汽车交付新车约59.66万辆，较2024年同期交付量增长155.7%，也是2025年唯一一家实现单月交付量超7万台的新势力车企。

销量持续增长离不开产品矩阵的持续上新，截至目前，零跑汽车有7款车型在售。

2025年内，分别推出了B平台的三款全新车型——B10、B01及Lafa5，并对C平台的C16、C11、C10进行了焕新升级。

报告显示，Lafa5上市3个月累计销量破2万台，B01上市次月起连续实现月销过万；B10上市11个月累计销量突破10万台。截至2026年2月底，B平台销量累计近20万台，位列10万级主流新能源销量第一梯队。

截至2025年12月31日，C11累计销量超30万台；C10单月销量突破2万台，上市18个月累计销量突破20万台；C16累计销量突破10万台。

得益于整车及备件交付量的增加，报告期内该公司共实现营业收入647.3亿元，同比增长101.3%，其中来自电动汽车及部件销售部分的收入为人民币620.1亿元，较2024年增长96%。

盈利能力方面，该公司全年毛利率为14.1%，较2024年提升6.1个百分点，并实现经营利润1.8亿元，相较于2024年同期31.7亿元的亏损，成功扭亏为盈。

零跑汽车在报告中指出，主要得益于持续的成本管控、产品结构优化及其他业务收入的增长。

基于产品销量持续攀升及2026年多款新车型的上市预期，副总裁李腾飞在业绩会上提出维持2026年全年净利润50亿元的目标指引。

他同时披露了2026年四款新产品的上市规划，其中，A10将于本月26号正式上市面向市场销售；D平台首发车型D19预计于4月启动销售；A05与D99则计划在6月中下旬至7月初推向市场。

在战略层面，李腾飞强调，公司坚持全域自研，尤其在智能驾驶领域，将智驾自研作为长期战略方向不动摇，自2024年下半年起，着重加大了在智驾领域上的投入。

他表示：“今年应该会是零跑智驾爆发的一年。”

报告显示，2025年该公司研发开支为42.9亿元，较2024年29亿元增长47.9%。

李腾飞进一步表示：“我们希望到今年年底零跑智驾能够真正的得到大家认可，真正让大家认为零跑的智驾已经达到了行业第一梯队的水平。”

据介绍，该公司2026年即将推出的全新旗舰D平台车型，将首发搭载双8797芯片，提供1280TOPS算力，实现VLA辅助驾驶与端侧大模型座舱。

出海布局

2025年，零跑汽车出口量67052台，截至2026年2月底累计出口超10万台。

整车销售见长之余，零跑汽车营收中另一板块也在大幅增长。

报告显示，业绩中来自服务及其他销售收入为人民币27.2亿元，较2024年的人民币5.3亿元增长413.2%。

李腾飞于业绩会中解释道，该部分业绩主要由于海外销售带来的碳积分收入，也包括与合作伙伴在合作项目上相关使用权的收入，以及如海运保费等与出口相关的收入。

随着海外销量尤其是欧洲地区销量的大幅度增加，2026年该板块业务收入也会得到相应幅度的同比增加。

李腾飞补充：“即便目前来看，今年碳积分的单台收入较2025年有下降，但我们整体销量会增加较多，所以相信碳积分整体收入较2025年也还会是有持续增长的状态。”

渠道布局方面，截至2025年底，零跑国际在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场建立了约900家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超800家，亚太市场超50家，南美市场超30家。

站在十周年的节点，零跑汽车也将海外市场作为新的增长驱动点。

2025年12月14日，零跑创始人、董事长兼CEO朱江明在公司成立十周年之际指明未来的发展方向，其中提到2026年以年销百万辆为目标，不再以“新势力”自居，而以“世界级车企”来要求自己。

事实上，这一战略布局早已有所推进。

2025年3月，零跑汽车宣布与一汽达成战略合作，目前首个合作项目已落地。李腾飞透露，该项目为面向海外市场的车型，主要由零跑负责研发和制造，预计于今年9月实现量产，并在海外市场销售。

2025年11月份，零跑汽车正式进军南美市场，李腾飞在业绩会上分享道，目前公司在南美的销售整体开展非常顺利，产品得到南美用户的较高度喜爱，2026年在南美市场的渠道数量会得到大幅度增加。

同年11月，零跑C10与B10在巴西正式发布，其中C10已率先上市。目前，零跑国际在巴西的门店数量已突破30家。

全球版图的另一端，零跑汽车也在加快在西班牙本地化部署，西班牙CKD项目已完成立项，计划导入零跑B10和B05。

其中，B10已启动OTS阶段本地造车，首台试制车已完成生产，预计2026年10月正式投产；B05预计2026年6月启动试制生产，并在2027年正式投产。

配套前述两个车型的电池工厂已完成选址，目前处于工厂改造阶段，计划2026年4月启动首台电池包试制，并在7月份正式启动量产。

而且零跑与Stellantis集团正在积极探索整车及零部件方面的多样化合作，目前部分项目已进入深入谈判阶段。

此外， Lafa5也将于2026年第二季度进入全球市场。

李腾飞在业绩会上进一步披露，基于2025年的销量表现，2026年存量车型与新车型的销量占比预计为6:4。

也就是说，在百万辆销量的预期上，2026年零跑新车型销量目标约为40万辆。

不过，李腾飞亦指出，由于海外车型销售具有周期性，与一汽的合作项目预计在年底上市，对当年整体经营业绩不会产生特别显著的影响。

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