花旗：广汽集团H股目标价上调至2.7港元

花旗发布研报称，将广汽集团（02238）H股目标价由2.3港元上调至2.7港元，并将广汽集团（601238.SH）A股目标价由5.6元人民币上调至5.9元人民币。广汽集团宣布通过按每股5.75元人民币发行新A股，收购一汽集团持有的一汽丰田50%股权，并同步进行非公开发行A股募集配套资金。

管理层于电话会议表示，交易建基于三大支柱：推进央地国企改革；重塑丰田合作伙伴关系，将南北丰田由直接竞争转向更整合框架，包括联合采购、统一产品规划及产能/渠道协调；以及建立央地国企合作。

该行指出，一汽与广汽的央地国企合作可产生更广泛产业协同，包括供应链整合及研发成本分摊，有利广汽自主品牌。管理层认为，交易可盘活资产质量、改善上市公司经营表现及提升长期可持续股东回报，并因应行业深度转型、技术快速迭代、竞争格局重整及“十五五”规划鼓励并购与跨区域整合应对同质竞争。

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