广汽拟收购一汽丰田50%股权 瑞银维持H股中性评级

观点网讯：据瑞银研究报告，广汽集团于周一（28日）公布初步重组方案，拟向一汽收购其所持一汽丰田50%股权，丰田则继续持有其余50%权益。

交易将以发行新A股方式结算，发行价为每股5.75元人民币，广汽最多向一汽发行相当于发行前股本30%的新股，令一汽成为广汽第二大股东。

瑞银指出，一汽丰田销量与广汽丰田相若，但盈利略低。2025年一汽丰田销售80.4万辆，对比广汽丰田75.6万辆；净利润42亿元人民币，较广汽丰田51亿元人民币，低17%。2026年上半年一汽丰田盈利进一步跌至10亿元人民币，广汽丰田则为25亿元人民币。

瑞银预期，并入一汽丰田盈利后，广汽净亏损有望收窄，但股本增加或摊薄每股账面值。该行认为，是次收购料难扭转广汽亏损局面，资产基础亦有最多约30%摊薄风险，或令股份短期偏弱。

该行维持广汽H股「中性」评级及目标价2.3港元。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：zbb@staff.hexun.com