研报掘金丨国联民生：维持宇通客车“推荐”评级，海外市场拓展加速

国联民生证券研报指出，宇通客车2026Q3业绩符合预期，新能源出口稳健向上。公司2026Q1-3归母净利润为31.84亿元，同比-3.31%；其中2026Q3归母净利润为13.16亿元，同比-3.00%，环比+8.93%。客车出海龙头，海外市场持续拓展。截至2026 年9 月底，公司已在海外近60个国家或地区形成批量销售并实现良好运营，海外市场拓展加速。此外，政策落地有望促进老旧车辆的更新换代，拉动公司国内新能源公交车销量增长。公司业绩稳健，同时长期保持分红传统，看好中大客出口全球大趋势及公司海外竞争力持续强兑现能力。维持“推荐”评级。

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