研报掘金丨爱建证券：首予上汽集团“买入”评级，经营表现有望逐步回升

爱建证券研报指出，上汽集团拥有完整的汽车产业链和丰富的品牌矩阵，整车业务包括上汽乘用车（荣威、飞凡、智己等）、上汽大众、上汽通用、上汽五菱、大通等，零部件业务为集团内各品牌提供支持。公司重组大乘用车板块，整合荣威和飞凡品牌，提升运营效率和资源协同；同时，与华为深度合作推出全新品牌“尚界”，切入15-20万主流智能电动车市场，借鉴消费电子企业经验，提升产品力与用户体验；此外，公司加速推进固态电池等前沿技术产业化。预计公司改革成效将逐步显现，经营表现有望逐步回升。尚界、智己等自主品牌核心车型上市后月销快速攀升稳定过万；合资品牌上汽大众及上汽通用月销同比增速稳定回正；出口及海外基地销量持续稳定正增长。公司估值低于可比公司均值，考虑公司自上而下积极推动电动智能化转型，并加强对外合作，首次覆盖，给予“买入”评级。

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