研报掘金丨华西证券：维持天成自控“增持”评级，海外业务打开长期增长潜力

华西证券研报指出，天成自控三大业务协同发力，海外业务打开长期增长潜力。2025年归母净利润0.85亿元，同比扭亏为盈；2026年一季度归母净利润0.25亿元，同比+20.04%。乘用车业务高速增长，新项目贡献核心动能；传统业务增长强劲，航空座椅业务逐步复苏；全球化布局加速推进，海外业务有望贡献新增长，此外，公司前瞻布局低空经济，eVTOL业务打开想象空间。看好公司三大业务协同发展，全球化布局的长期增长潜力，但新业务仍处爬坡期。维持“增持”评级。

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