科马材料半年报解读：营收净利双增，湿式纸基摩擦片业务暴增452%实现扭亏为盈

同壁财经讯，浙江科马摩擦材料股份有限公司（证券简称：科马材料，证券代码：920086）于2026年8月20日披露《2026年半年度报告》公告。报告期内，公司实现营业收入1.52亿元，同比增长9.14%；归母净利润4855.11万元，同比增长6.70%，上市首份半年报即交出营收净利双增答卷，盈利质量保持稳健。

从财务表现来看，科马材料上半年盈利能力的提升并非单纯依赖规模扩张，而是源于产品结构的持续优化与内部运营效率的改善。公司毛利率达到50.32%，较上年同期提升0.46个百分点，在原材料成本承压的行业背景下展现出较强的成本传导与议价能力。更值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达2614.87万元，同比大幅增长50.16%，销售回款状况良好，造血能力显著增强，为后续产能扩张与技术投入提供了充裕的资金保障。

业务结构方面，公司呈现出“基本盘稳固、增长极爆发”的鲜明特征。作为核心收入来源的干式摩擦片业务实现收入1.39亿元，同比增长6.55%，在商用车市场回暖的背景下保持稳健增长。据中国汽车工业协会数据，2026年上半年商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%，其中重卡销量同比增长22.6%，直接带动了公司干式摩擦片主机配套需求的提升。与此同时，公司深耕多年的湿式纸基摩擦片业务迎来关键拐点，上半年实现收入546.59万元，同比激增451.74%，该业务板块实现扭亏为盈，盈利能力显著改善，成为公司新的业绩增长点。该产品主要应用于自动变速器及混合动力专用变速器，长期被国外品牌垄断，随着客户验证落地与供货规模扩大，国产替代进程正加速推进。

资产结构的优化同样可圈可点。得益于2026年1月成功登陆北交所并募集资金净额2.06亿元，公司总资产较上年末增长28.57%至9.38亿元，归母净资产增长32.84%至8.61亿元，资产负债率由上年末的11.16%降至8.20%，流动比率从6.58大幅提升至15.49，财务安全边际显著增厚。报告期内，公司还实施了每10股派发现金红利5元的权益分派方案，合计派现4184万元，在上市首年即积极回馈股东，体现出管理层对持续盈利能力的信心。

在战略布局层面，科马材料正从单一产品供应商向产业链深度参与者转型。2026年3月，公司与中国制浆造纸研究院签署战略合作协议，联合推进非道路领域湿式纸基摩擦材料全产业链国产化，打通从基础研究到产业应用的全链条。这一合作不仅夯实了公司在高端湿式摩擦材料领域的技术壁垒，也为后续拓展工程机械、农业装备、海事船舶等非道路市场奠定了产业化基础。此外，公司募投项目“干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目”与“研发中心升级项目”正有序推进，上半年已投入募集资金1530.94万元，未来随着产能释放与研发能力升级，公司有望在混动商用车、高端乘用车等新兴领域抢占更多市场份额。

据同壁财经了解，科马材料是一家专注于干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片研发、生产与销售的高新技术企业，属于汽车零部件制造业中的摩擦材料细分领域。公司产品广泛应用于商用车、乘用车及新能源混合动力汽车传动系统，是中国摩擦密封材料协会副会长单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，先后获评国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业及浙江制造精品企业。公司核心客户涵盖中国重汽、一汽解放、东风汽车、法士特伊顿、采埃孚、爱思帝等国内外知名汽车零部件企业，并已进入问界、长安深蓝、零跑等新能源车企供应链体系。

从行业视角审视，当前国内汽车零部件产业正面临深度重构。一方面，商用车市场在政策拉动与出口强劲的双重支撑下持续复苏，为公司传统干式摩擦片业务提供了稳定的存量与增量空间；另一方面，在汽车行业自主可控战略推动下，变速器摩擦材料作为此前海外垄断程度较高的关键基础材料，国产化替代路径清晰。科马材料凭借在湿式纸基摩擦片领域的前瞻布局与产学研深度融合，有望在这一轮产业链重构中获得更大话语权。同时，随着混合动力车型市场接受度提升，公司扭矩减振器用干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的需求有望迎来持续增长，产品结构的高端化与多元化将有效对冲单一市场波动风险，增强长期经营韧性。

总体来看，科马材料上市首份半年报不仅验证了公司传统主业的抗压能力，更释放出湿式纸基摩擦片业务放量、财务结构优化、技术储备加速转化的积极信号。在国产替代与新能源转型的双重产业浪潮下，公司正从细分领域龙头向平台型摩擦材料解决方案提供商迈进，其后续产能落地与客户拓展进度值得市场持续关注。

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